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（一）产出端持续下行，关注短周期拐点总体产出来看，2018年中国实际GDP增速继续回落，至三季度累计同比增速下降至6.7%，而在2017年末这一增速为6.9%。制造业PMI显示，短周期产出端年内已经从被动加库存转向主动去库存，总体趋势偏悲观。根据库存周期来看，之一变动趋势或延续至2019年年初。此外，在这一过程中，由于政府最初更倾向于大型企业，因此中小企业表现更弱。这一情况也和年内中证500指数走势弱于上证50指数的一致。工业增加值中，上游的煤炭、石油、有色金属等持续好转，中游黑色产业链、计算机、通信、电子行业以及设备制造相对较强，铁路、船舶、航空航天增速明显回落，下游汽车制造业和纺织业明显回落。

由中国石油有关部门提供的数据显示，春节期间，中国石油国内原油、天然气日均产量比去年同期分别增长2.2%和12.6%。1月份，在役储气库（群）实际采气28.11亿立方米，完成计划进度的109.58%，确保疫情防控期间冬季采气调峰生产工作正常平稳运行。

第二部分 基本面分析一、实体经济有待改善，基本面底尚未来临今年国内经济表现欠佳，产出端受到需求端拖累出现持续回落，至三季度已经步入主动去库存阶段。需求方面的减速主要是基建投资的拖累，房地产虽然相对稳定，但已经难以提供经济动能的增量，消费层面则保持持续的减速。外需方面是主要的避险情绪来源，虽然年内对基本面的实际负面影响显现不足，但对经济仍是潜在拖累。我们预计2019年上半年基本面底部将会到来，在此之前实体经济有促使股指走向再次探底的风险，全年来看股指或走出前低后高的形态。

23日晚间，新京报记者查阅西乌旗人民政府官网发现，2017年8月，西乌旗经济和信息化局曾公开发布消息，始建于2005年的银漫矿业，自2007年12月至今聘请山东省地质矿产勘查开发局第六地质大队做地质勘查，累计探矿投入达5.15亿元。该矿区是我国有史以来地质探矿投入最多、勘查成果最高、储量最大的银多金属矿。矿区地质资源量丰富，矿石中除含有银外，还含有10多种金属，有锌，铅，铟，铜，锡，砷 锑，硫等。

另据韩联社18日报道，韩军及政府相关人士17日透露，美国B-52战略轰炸机17日飞临半岛南部，但未进入韩国防空识别区（KADIZ），而是直接飞往日本冲绳地区，这或是美日联合演习的一环。部分观点认为，朝鲜16日宣布推迟韩朝高级别会谈后，韩国国防部长官宋永武同韩美联合司令部司令文森特·布鲁克斯紧急开会讨论其应对方案，这可能对B-52轰炸机未飞入韩国防空识别区起到作用。

2019年5月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。2019年5月份，中国制造业PMI为49.4%，比上月回落0.7个百分点，其中生产指数为51.7%，继续位于扩张区间；非制造业商务活动指数为54.3%，与上月持平，总体运行稳定，其中服务业商务活动指数为53.5%，比上月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为53.3%，比上月微落0.1个百分点，我国企业生产经营活动继续保持扩张。